[liguozh]

（一）石油石化行业2009年概况
2009年，全球376家石油石化企业销售收入34617亿美元，比2008年减少28.8%；营业利润3065亿美元，比2008年减少44.0%；经营现金流量4419亿美元，比2008年减少28.3%；资产总额40668亿美元，比2008年增加9.8%；所有者权益18598亿美元，比2008年增加9.8%；全行业企业合并资产负债率54.3%，与2008年基本持平。
表14：2009年全球石油石化企业总体概况
2008年 2009年 增幅（%）
销售收入 48594 34617 -28.8
营业利润 5472 3065 -44.0
经营现金流量 6167 4419 -28.3
资产总额 37028 40668 9.8
所有者权益 16936 18598 9.8
金额单位：亿美元
2009年石油石化企业收入和利润减少的主要原因在于石油价格的降低。2009年国际市场石油价格走势跌宕起伏，年初原油市场延续2008年底的低迷状况，油价持续下跌，美国西德克萨斯中质原油（WTI）一度跌破每桶34美元，2月中旬开始止跌回升。随着世界经济出现复苏迹象，原油价格小幅上涨，5月以来，国际油价大幅攀升，在60美元/桶至80美元/桶区间波动，10月份最高突破每桶80美元。2009年，WTI 和北海布伦特原油（Brent）平均价格分别为61.81美元/桶和61.51美元/桶，比上年同期下降38.2％和36.8％，同期376家石油石化企业收入和营业利润分别减少28.8%和44.0%。
 
（二）石油石化行业企业绩效评价结果
在376家石油石化企业中，2008或2009年销售收入超10亿美元的企业有149户，户数占比为39.6%，这149户企业2009年销售收入34170亿美元，收入占比高达98.7%，是全球石油石化企业的中坚力量，详见下图。


在149户年收入超10亿美元的石油石化企业中，有41户进入Global500，户数占比为27.5%。这41户企业2009年营业利润1754亿美元，利润占比高达57.3%，可见Global500石油石化企业盈利水平较高，详见下图。


俄罗斯NOVATEK石油公司2009年销售收入28.30亿美元，绩效评价得分为91.89，排在石油石化行业第一位。随后依次是中国石油和日本国际石油开发株式会社（Inpex），绩效评价得分分别是89.39和88.29，其2009年收入分别为1492.13和107.10亿美元。波兰PGNiG公司绩效评价得分为72.87，排在石油石化行业第四十一位，其2009年销售收入61.95亿美元。
进入Global500的41户石油石化企业中，中石化2009年销售收入最高，为1969.04亿美元，绩效评价得分是78.35，排在第二十位。加拿大ARC Energy Trust公司2009年销售收入最低，为7.38亿美元（2008年销售收入为13.03亿美元），绩效评价得分是74.79，排在第三十二位。
显然，在年收入超10亿美元石油石化企业中，绩效评价得分与规模没有必然的相关性。
中石化、中石油、中海油和台塑石化共四家中国石油石化企业也进入Global500。
 
表15：Global500石油石化企业总体概况
公司 国家 员工人数 销售收入 评价得分
1 NOVATEK OAO 俄罗斯 3600 2830 91.89
2 中国石油 中国 477780 149213 89.39
3 INPEX CORP 日本 1871 10710 88.29
4 Oil & Natural Gas 印度 33035 23845 87.47
5 CNOOC Limited 中国 4019 15400 87.24
6 Alliance Oil Co Ltd. 百慕大 7071 1726 86.14
7 Oil India Limited 印度 8376 1770 85.19
8 Petroleo Brasileiro SA 巴西 74240 91406 84.11
9 Oil & Gas Dev. 巴基斯坦 10238 1665 83.63
10 PTT Explor& Produc 泰国 2736 3475 82.63
11 Bangchak Petroleum 泰国 2817 3166 81.99
12 Murphy Oil 美国 3261 19012 81.96
13 Caltex Australia 澳大利亚 3872 13863 80.57
14 Neftyanaya kompaniya 俄罗斯 114000 81083 80.56
15 BG Group plc 英国 6191 15920 79.46
16 GAIL (India) 印度 3544 5543 79.37
17 YPF SA 阿根廷 10574 9203 78.92
18 Occidental Petroleum 美国 10100 15531 78.51
19 Woodside Petroleum 澳大利亚 3219 3401 78.46
20 中国石化 中国 371333 196904 78.35
21 Cenovus Energy Inc 加拿大 2221 10140 78.13
22 XTO Energy Inc. 美国 3335 9064 77.98
23 Thai Oil Public 泰国 1201 8276 77.57
24 Canadian Natural Res 加拿大 4164 8890 77.33
25 NK Rosneft' OAO 俄罗斯 70696 46826 77.31
26 Questar Corporation 美国 2468 3038 77.22
27 OMV Petrom SA 罗马尼亚 27470 4267 76.80
28 EOG Resources, Inc. 美国 2100 4787 76.62
29 PTT Public Company 泰国 11354 46201 76.32
30 Formosa Petrochemical 中国台湾 6275 19247 76.05
31 MOL Magyar Olaj- es 匈牙利 34090 16665 75.56
32 ARC Energy Trust 加拿大 465 738 74.79
33 Husky Energy Inc. 加拿大 4272 13214 74.68
34 Shell Refining 马来西亚 308 2539 74.51
35 Regency Energy 美国 784 1090 74.39
36 Statoil ASA 挪威 28739 74022 74.17
37 Santos Limited 澳大利亚 2200 1759 73.88
38 Chevron Corporation 美国 64000 171636 73.78
39 Marathon Oil 美国 28855 54139 73.78
40 Imperial Oil Limited 加拿大 5015 18757 73.69
41 PGNiG SA 波兰 31685 6195 72.87
金额单位：百万美元
（三）石油石化行业绩效领先企业
进入Global500的41户石油石化企业中，俄罗斯NOVATEK石油公司、中石油、日本国际石油开发株式会社（Inpex）列前十位，绩效评价结果位居前十位的企业盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四部分指标得分情况详见下表。
表16：石油石化行业绩效领先企业
公司 国家 员工 人数 销售收入(M$) 盈利能力 资产质量 债务风险 经营增长 评价得分
NOVATEK OAO 俄罗斯 3600 2830 34.00 19.61 19.51 18.81 91.89
中国石油 中国 477780 149213 30.43 22.00 18.01 18.95 89.39
INPEX CORP 日本 1871 10710 34.00 15.83 22.00 16.48 88.29
Oil & Natural Gas 印度 33035 23845 34.00 17.37 22.00 14.11 87.47
中海油 中国 4019 15400 34.00 14.10 22.00 17.26 87.24
Alliance Oil Co 百慕大 7071 1726 34.00 18.43 17.00 16.86 86.14
Oil India 印度 8376 1770 34.00 14.30 22.00 14.92 85.19
Petroleo Brasil 巴西 74240 91406 34.00 17.45 15.20 17.98 84.11
Oil & Gas Dev 巴基斯坦 10238 1665 34.00 14.51 22.00 13.13 83.63
PTT Expl&Prod 泰国 2736 3475 34.00 13.85 17.70 17.73 82.63

1、石油石化行业盈利能力指标领先企业
在盈利能力方面，俄罗斯NOVATEK石油公司、中海油和日本国际石油开发株式会社（Inpex）等十八户石油石化企业得满分34.00，这些企业的具体指标值详见下表。
 
表17：石油石化行业盈利能力指标领先企业
公司 国家 销售收入(M$) 净资产收益率 总资产报酬率 营业利润率 盈利保障倍数 成本费用利润率 盈利能力得分
NOVATEK OAO 俄罗斯 2830 23.77 19.29 37.40 1.42 57.90 34.00
INPEX CORP 日本 10710 11.79 34.85 58.68 1.58 138.56 34.00
中海油 中国 15400 17.63 17.95 38.33 1.79 62.93 34.00
Oil & Natural Gas 印度 23845 22.87 21.96 28.42 1.44 39.71 34.00
Alliance Oil Co Ltd. 百慕大 1726 24.87 17.72 26.27 0.91 32.85 34.00
Oil India Limited 印度 1770 24.64 27.76 41.62 1.37 71.29 34.00
Petroleo Brasileiro 巴西 91406 19.23 13.54 23.65 1.56 30.97 34.00
Oil & Gas Dev. 巴基斯坦 1665 44.70 45.26 59.23 0.95 151.76 34.00
PTT Explor&Produc 泰国 3475 15.85 15.58 33.87 1.94 51.22 34.00
Woodside Petroleum 澳大利亚 3401 18.09 11.25 65.44 1.02 189.36 34.00
XTO Energy Inc. 美国 9064 11.55 10.01 40.86 2.95 59.01 34.00
BG Group plc 英国 15920 16.39 14.71 36.94 1.57 59.97 34.00
YPF SA 阿根廷 9203 18.10 17.13 20.39 2.70 21.57 34.00
Occidental Petroleum 美国 15531 10.33 11.21 30.06 2.11 42.98 34.00
Questar Corporation 美国 3038 11.37 10.41 30.02 3.99 29.06 34.00
GAIL (India) Limited 印度 5543 19.17 16.17 16.79 1.00 20.36 34.00
NK Rosneft' OAO 俄罗斯 46826 15.56 11.36 19.49 1.58 22.60 34.00
Statoil ASA 挪威 74022 8.97 21.48 26.13 4.12 33.42 34.00

2、石油石化行业资产质量指标领先企业
在资产质量方面，中石油、泰国邦嘉（国家）石油有限公司（Bangchak Petroleum）、美国墨菲石油（Murphy Oil）公司等七家企业得满分22.00，这些企业的资产质量指标值详见下表。
表18：石油石化行业资产质量指标领先企业
公司 国家 销售收入(M$) 总资产周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 应收账款周转率 资产现金回收率 资产质量得分
中国石油 中国 149213 0.77 3.92 0.96 11.33 19.78 22.00
Bangchak Petroleu 泰国 3166 2.23 5.68 3.67 21.18 8.17 22.00
Murphy Oil Corp 美国 19012 1.59 6.11 2.15 15.23 15.60 22.00
中国石化 中国 196904 1.65 7.95 2.08 38.21 19.47 22.00
PTT Public Co 泰国 46201 1.58 5.84 2.16 11.70 9.54 22.00
Thai Oil Public 泰国 8276 2.08 4.72 3.72 15.17 11.24 22.00
Caltex 澳大利亚 13863 3.52 8.45 6.02 21.72 13.38 22.00
Shell Refining 马来西亚 2539 2.72 4.23 7.63 8.46 3.43 21.36
Formosa Petrochemi 中国台湾 19247 1.42 3.76 2.27 8.42 6.57 21.18
Cenovus Energy Inc 加拿大 10140 0.52 4.47 0.59 13.78 17.92 20.98
3、石油石化行业债务风险指标领先企业
在债务风险方面，六家企业得满分，分别是日本INPEX 、印度石油天然气公司（Oil & Natural Gas）、中海油、印度石油（Oil India Limited）公司、巴基斯坦油气开发（Oil & Gas Development）公司和美国西方石油（Occidental Petroleum）公司，这些企业的债务风险指标值详见下表。
表19：石油石化行业债务风险指标领先企业
公司 国家 销售收入(M$) 资产负债率 现金流动负债比率 速动 比率 已获利息倍数 带息负债比率 债务风险得分
INPEX CORP 日本 10710 28.11 85.63 148.59 160.50 33.05 22.00
Oil & Natural Gas 印度 23845 43.07 110.37 152.39 23.11 9.40 22.00
中海油 中国 15400 28.21 211.93 271.71 3225.70 27.18 22.00
Oil India Limited 印度 1770 30.26 123.17 295.88 1228.50 1.39 22.00
Oil & Gas Dev 巴基斯坦 1665 29.11 234.70 296.00 84.58 0.05 22.00
Occidental Petroleum 美国 15531 34.25 95.09 114.59 34.35 16.88 22.00
Murphy Oil Corp 美国 19012 42.41 91.63 129.82 53.34 25.01 21.70
Santos Limited 澳大利亚 1759 38.68 94.29 304.95 41.51 37.48 21.65
Neftyanaya 俄罗斯 81083 29.14 87.65 122.42 14.70 43.71 19.76
NOVATEK OAO 俄罗斯 2830 40.97 183.58 101.47 40.90 30.09 19.51

4、石油石化行业经营增长指标领先企业
在经营增长方面，泰国邦嘉（国家）石油有限公司（Bangchak Petroleum）得满分居第一位，随后依次是中国石化、匈牙利MOL（Magyar Olaj- es Gazipari Nyrt.）公司和澳大利亚Caltex公司，经营增长指标得分领先企业的指标值详见下表。
表20：石油石化行业经营增长指标领先企业
公司 国家 销售收入(M$) 销售增长率 资本保值增值率 营业利润增长率 总资产增长率 资本性支出比率 经营增长得分
Bangchak 泰国 3166 -18.14 136.80 1,039.16 32.16 3.11 22.00
中国石化 中国 196904 -5.24 114.47 383.69 13.45 8.48 20.57
MOL Magyar 匈牙利 16665 -19.18 119.94 6.54 47.27 9.03 20.44
Caltex Australia 澳大利亚 13863 -29.74 145.05 799.23 29.79 1.47 20.27
中国石油 中国 149213 -3.31 107.06 -8.53 21.17 25.61 18.95
Woodside Petro 澳大利亚 3401 -31.96 189.79 -18.56 71.72 138.37 18.92
NOVATEK OAO 俄罗斯 2830 -10.89 119.85 -18.00 39.42 18.11 18.81
Santos Limited 澳大利亚 1759 -24.85 200.69 -73.91 49.51 76.28 18.80
PTT Public Co 泰国 46201 -22.95 116.72 -9.78 30.06 8.32 18.55
Petroleo Brasileiro 巴西 91406 -21.98 154.18 -17.66 58.25 12.75 17.98
（四）GLOBAL500四家中国石油石化企业
中石油、中石化、中海油和台塑石化等四家中国石油石化企业进入Global500。
中石油2009年销售收入1492.13亿美元，按收入列41户石油石化企业第三位；绩效评价得分89.39，列第二位；其中盈利能力得分是30.43；资产质量得分22.00；债务风险得分18.01；经营增长得分18.95。显然，中石油债务风险得分相对较低。
中石化2009年销售收入1969.04亿美元，按收入列41户石油石化企业的第一位；绩效评价得分是78.35，列第二十位，主要受盈利能力和债务风险指标拖累。中石化盈利能力得分24.79；资产质量得分22.00；债务风险得分11.05；经营增长得分20.57。中石化盈利能力不强，债务风险更是明显短板。
中海油2009年销售收入154.00亿美元，按收入列41户石油石化企业的第十七位；绩效评价得分是87.24，列第五位；其中盈利能力得分是34.00；资产质量得分14.10；债务风险得分22.00；经营增长得分17.26。中海油盈利能力和债务风险指标都得满分，经营增长得分也较高，资产质量得分相对较低。
台塑石化2009年销售收入192.47亿美元，按收入列41户石油石化企业的第十一位；绩效评价得分是76.05，列第三十位；其中盈利能力得分是24.77；资产质量得分21.18；债务风险得分12.51；经营增长得分17.58。台塑石化资产质量和经营增长得分较高，盈利能力和债务风险得分较低。
表21：Global500中国石油石化企业
公司 员工人数 销售收入(M$) 盈利能力得分 资产质量得分 债务风险得分 经营增长得分 评价得分
中石油 477780 149213 30.43 22.00 18.01 18.95 89.39
中海油 4019 15400 34.00 14.10 22.00 17.26 87.24
中石化 371333 196904 24.79 22.00 11.05 20.57 78.35
台塑石化股份 6275 19247 24.77 21.18 12.51 17.58 76.05

（五）未进入Global500的大型石油石化企业
2009年最大十家石油石化企业中，有六家未入选Global500，主要原因在于其四部分指标得分普遍偏低或存在短板问题。
以美国埃克森美孚（Exxon Mobil）、荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell ）和英国石油（British Petroleum）公司为例具体分析如下。
美国埃克森美孚2009年销售收入排在第一位，而其绩效评价得分只有70.99，其中经营增长得分只有8.43，是明显的短板。
荷兰皇家壳牌2009年销售收入排在第二位，而其绩效评价得分只有61.18，其中债务风险和经营增长得分偏低，分别只有10.91和8.93。
英国石油公司2009年销售收入排在第三位，而其绩效评价得分只有69.18，其中债务风险和经营增长指标得分偏低，分别只有11.45和12.06。
表22：全球最大10家石油石化企业绩效评价结果
公司 国家 员工 人数 销售收入(M$) 盈利能力得分 资产质量得分 债务风险得分 经营增长得分 评价得分
ExxonMobil 美国 80700 310586 27.42 21.60 14.03 8.43 70.99
RoyalDutchShell 荷兰 101000 278188 24.37 16.99 10.91 8.93 61.18
BP 英国 80300 243965 27.02 18.65 11.45 12.06 69.18
中石化 中国 371333 196904 24.79 22.00 11.05 20.57 78.35
Chevron 美国 64000 171636 26.92 20.66 17.96 9.12 73.78
TOTAL 法国 96387 155975 29.28 15.47 11.48 11.55 67.53
ConocoPhillips 美国 30000 152840 25.69 20.19 11.75 13.80 71.42
中国石油 中国 477780 149213 30.43 22.00 18.01 18.95 89.39
Eni 意大利 78417 117301 29.82 14.43 10.18 11.34 65.18
Petrobras 巴西 74240 91406 34.00 17.45 15.20 17.98 84.11

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